《主力的思維》重點整理與筆記:市場贏家的交易法則

在股票市場,多數投資人賺不到錢,不是因為技術不夠,而是因為輸給了自己的本能。我們常聽到「順勢交易」、「停損比停利重要」,但當真正進入市場時,卻總是做出與理性相反的決策。

《主力的思維》這本書,就是一本打破傳統投資思維的作品,由日本知名短線交易者,神之散戶 CIS 撰寫,分享他如何從 100 萬日圓起家,透過交易累積到 2300 億日圓的資產。

想快速了解本書重點,可以直接點連結跳到筆記章節:

《主力的思維》重點筆記

文章大綱

內容簡介

《主力的思維》並非一本傳統的投資書籍,這本書不會教你如何選股、如何分析基本面,而是分享交易者如何在市場上存活並賺錢。CIS 強調,市場本質上是一場博弈,成功的關鍵不在於預測,而在於反應。

在書籍中 CIS 除了分享如何散戶翻身到主力的經驗外,更不藏私的分享了身為「主力」的投資哲學。CIS 主要討論以下三個核心問題:

1️⃣ 為什麼順勢交易是致勝關鍵,而逆勢操作是致命錯誤?

2️⃣ 為什麼「便宜買進」其實是錯誤策略?

3️⃣ 如何克服人性弱點,成為市場贏家?

作者介紹

CIS (しす) ,是日本最為知名的全職股票投資人。在 2018 年年底的資產總額為 230 億日圓 (約 14 億美元)。

  • 從 100 萬日圓起家,透過短線交易迅速翻倍,累積到上百億日圓資產。
  • 2005 年,透過「Livedoor 事件」的市場波動,一天內賺取 20 億日圓。
  • 2008 年金融海嘯時,成功運用資金管理與市場心理獲利數十億日圓。
  • 他曾於 2013 年公開表示,當年獲利 160 億日圓(約 1.2 億美元)。

由於 CIS 的每一筆交易都帶有巨大的影響力,因此被網友稱為「憑一己之力撼動日經平均指數的男人」。也是《主力的思維》的原文書名《一人の力で日経平均を動かせる男の投資哲学》的參考來源。

除了《主力的思維》,他也活躍於日本投資圈,曾在 Twitter 分享交易心得,影響無數交易者。

CIS Twitter
年份重要記事
19793 月 CIS 出生。
2000夏天升上大四時,開戶存入 300 萬日圓,開始投資股票。
2001法政大學畢業後,進入親戚開的公司上班。
2002開始玩股票當沖,資產一度銳減至 104 萬日圓,但是自從改變投資心法後,開始持續獲利。
20046 月辭職,當時的資產為 6000 萬日圓。後來成為全職操盤手。年底已賺到 2 億日圓
2005J-Com 事件一戰成名, CIS 只花20秒下決定下單,便賺入 6 億日圓,年底更高達近 30 億日圓。
2013交易了價值 140 億美元的股票。個人交易量占日本東京證券交易所全年散戶股票交易量的0.5%。
CIS 一日最高紀錄是買賣 700 億日圓股票。
2015黑色星期一,CIS 放空日經 225 指數期貨大賺 3400 萬美元,引來《彭博新聞社》關注,盛讚「A Perfect Play」
201611 月 CIS 告訴關注者,他賣空了汽車安全氣囊生產商 Takata 集團的股票。消息一出 Takata 跌了 8.8%。目前該公司已破產。
12 月 CIS 稱買了 200 萬股 TOSHIBA 的股票,而後 TOSHIBA 股價扶搖直上
2018市場遭遇比特幣大跌,CIS 利用比特幣交易所伺服器的漏洞,大量買入自動停損的比特幣,賺進一億五千萬日圓。

《主力的思維》重點筆記

1. 先戰勝本能,投資才有勝算

順勢操作勝率最高

  • 持續上漲的股票大概率會再漲,持續下跌的股票大概率會再跌。
  • 不要逆勢操作,不要買正在下跌的股票——順勢操作勝算最高。
  • 買進的股票如果下跌,應該果斷賣掉。
  • 「回檔買進」是錯誤觀念,稍微下跌時買進是一種逆勢操作。
    • 不要貪便宜,趁低買進通常是錯的。不要有「稍微下跌時買進」、「想趁便宜的時機買進」的想法。
    • 不要預設立場,上漲就要勇敢進場

只顧停利,會錯失大波段

  • 趨勢向上時停利,不是聰明的做法。
  • 股票下跌 10% 要立刻停損,但上漲 10% 不該急著賣。根據回測結果,繼續下跌的可能性比反彈高。
  • 勝率並不重要,最重要的是加總的損益。(作者回測發現,自己的勝率僅 30% 但單筆獲利是虧損的 10-20 倍)

「攤平」是最差勁的技巧

  • 明知失敗卻加碼買進,應該承認錯誤,果斷停損
  • 如果不願認賠,最後會輸得一蹋塗地,一切只是投資者不想承認失敗的人性弱點。
  • 投資者不能避免損失,但必須避免巨大的損失

已經停損的股票,能再次買回嗎?

  • CIS 認為可以再次買回,但要必須遵循原則,他的原則就是只買上漲的股票。
  • 買賣三次以上都沒獲利,就應該放棄這檔股票,換下一支操作。

恐懼之時,就是機會來臨之時

  • 市場極端恐慌時,往往是獲利良機。與巴菲特的名言「別人恐懼我貪婪」理念相同。
  • 風險與報酬是天生對立的,投資的目的就是承擔風險換取報酬。需要克服害怕虧損的心理。
  • CIS 基本上不避險,承擔風險的目的就是要追求利潤,把成本用來分散風險會稀釋掉利潤
  • 購買前,應該思考上漲與下跌的原因,如果上漲原因比較有利就會買進(判斷風險報酬比是否合理)。反之判斷進場勝率如果不到 50%,根本不該進場

2. 能創造假設的人,才能戰勝股市

三隻泥鰍理論

CIS 把股市中的獲利機會比喻成三隻泥鰍,分別是:

第 1 隻泥鰍:市場剛開始注意到某個新趨勢或題材,只有少數投資者發現,這時進場的人獲利空間最大,這是最美味的一隻泥鰍。

第 2 隻泥鰍:趨勢已經被更多人注意到,但仍有機會獲利,這時進場的人雖然不如第一波賺得多,但仍有價值,這隻泥鰍還算好吃。一發現有獲利機會就馬上行動。

第 3 隻泥鰍:市場上的大部分人都已經知道這個趨勢,散戶開始湧入,股價可能已經過熱或即將見頂,這時進場的人幾乎沒什麼獲利空間,這隻泥鰍已經沒什麼味道了。

市場上,機會稍縱即逝

  • 根據泥鰍理論:第一隻泥鰍最值錢,第二隻還能賺錢,第三隻就沒價值了。
  • 不要相信媒體的故事,媒體往往事後解釋股價變動,重點是市場的資金流動、大家正在買賣什麼股票
  • 賭徒要堅持到最後一刻,錢進到口袋了才是真正分出勝負,否則都是「未實現損益」。
  • 越希望能是大獲全勝,越容易陰溝裡翻船。

獲利的關鍵:預測未來趨勢

  • 最好的假設:是別人還沒發現、但有邏輯性的假設
  • 追逐主流媒體的新聞速度太慢了。越多人知道的資訊,代表其越沒有價值。
  • 操作手法也是同理,同樣的方法只要越來越多人知道,這個方法就不管用

如何發現下一個題材股

  • 觀察社群動態、論壇、交易量等異常變化
  • 市場資金流向,判斷下個可能炒作的板塊。
  • 提前選擇可能納入指數的股票,搶在公告前買入。
  • 即使是截然不同的產業,股票也會莫明其妙連動。

3. 冷靜審視市場與自己,是邁進勝利的第一步

股價是市場共識,無需自作聰明

  • CIS 認為透過基本面分析找便宜股票沒用,股價本身即已充分反映市場共識
  • 市場氣氛是一個可交易的訊號,絕對不是無用的資訊。

市場突發事件的應對策略

  • CIS 認為追逐行情是一個追求獲利、承擔風險的行為。
  • 市場突然發生利空時,建議優先減碼,而不是猜測底部。
  • 市場發生超跌後,建議分批買入,而不是一次性進場。
  • 如果市場因短期利多大漲,CIS 反而會考慮會反向操作。

CIS 的投資心法

  • 投資一定有風險,害怕風險的人不要玩股票
  • 時間不等人,即知執行才能出奇制勝。
  • 即使買入時想法再簡單,一但操作時花的是自己的錢,還是會知意難行。例如:每當股價下跌時,心裡會覺得賣掉比較好,但還是會想很多擔心會不會反彈。
  • 股價上漲創新高時,CIS 會欣然買進。一般散戶的想法,股價已經漲到前所未有的高點,擔心是不是要下跌了。
  • 大部分的人都想低買高賣,所以不想買在高點,但是股價高低都是比較來的。一檔股票基本上不存在「合理的價格」,只要賣的時間比買進高就能獲利

最早連戰連敗的經驗

  • CIS 早期信仰基本面選股,對各種企業做財務分析,找出便宜被低估的股票買入。當時他挑選了航空業中幾個便宜的標的,結果越買跌越兇。
  • 後來經過反省,CIS 認為與其思考股票並未反映企業價值,不如搞清楚,股價本身就是答案,是所有投資人公認的數字。即使看起來很便宜,也是誰都知道的資訊
  • 除非有內線交易,能事先掌握到價值波動,否則沒有人知道企業的潛力與股價的連動關係。
  • 散戶並沒有資訊優勢。如果不先下手為強,就無法從別人手中把財富搶過來。

股市只能在股市學習

  • 寫在書裡的投資方法都是過去的事情,對未來毫無幫助。CIS 認為市場是動態變化的,過去的成功模式未必適用於未來。
  • 操盤手的困難點在,必須一再否定自己的理論。某種方法曾經奏效,也可能因市場環境變化而失靈。因此成功的投資人必須敢於否定過去的認知,迅速調整策略。
  • 無法客觀審視自己的人肯定沒有勝算,投資人需要謙虛地從市場學習,而不是試圖證明自己是對的。

Twitter 的新聞比 NHK 還快

  • CIS 平常只看股價波動跟 Twitter:通常是先看股價波動,發現不尋常變化就減碼,最後才會看新聞。
  • 需關注能最早取得資訊的地方。川普贏得總統大選時,當地的 Twitter 最早傳出消息,路透社跟彭博的新聞 30 秒後才跟上。
  • 利用時區優勢:日本、美國、歐洲的股票市場,星期一最早開市的是日本,因此週末發生世界級大事件,日本股市會首當其衝。每當歐美政治出狀況,賣盤會傾巢而出,日本常會出現賣超
  • 股價會因為羊群效應過度反應:以 CIS 經驗來說,上述情況 90% 都能逆勢買進,因為大多數人不看好。反之亦然,美國週末如出現利多消息,道瓊期貨大漲,日經指數也跟著大漲,則要賣空,因為通常很快就會打回原型。

提防內線交易

  • 消息容易走漏風聲,市場上出現可疑的賣盤或買盤,最好認為那是內線交易
  • 疑似被炒作的股票就是機會。價格波動劇烈的股票是絕佳的當沖標的。第一時間上車,趕快賣掉,落袋為安。

資金盲目流動時,正是獲利良機

  • 機構投資者(如基金、保險公司、政府基金)通常有固定的資金配置規則,會根據某個規則,得出在特定期間要買某股票的結論,被作者稱為「盲目的資金」,
  • 這種「必須執行的買賣」,往往會產生短期的資金盲目流動,股價因此被推高或壓低,與基本面無關。
  • 資金流入時可順勢而為,提早買入或搭上順風車,短線能撈一筆。
  • 反之資金流出時,短期賣壓可能會過度反應,判斷從倒貨倒完的地方開始買進。

4. 職業操盤手的思維

本段主要指的是極短線的當沖交易,某些概念也適用於隔日沖:

交易本質是「搶奪金錢的遊戲」

  • CIS 對配息沒有興趣,因為沒賺頭。
  • CIS 不做長期投資,理由是連明天的股價都不確定了,如何確定半年一年,甚至是十年後。比起放眼未來,抓住現在的優勢比較有搞頭。
  • 追求流動性與波動:早盤最活躍,9:00 – 09:20 是日本股市短線交易的最佳時間。

短線交易的執行細節:

  • 判斷市場趨勢:交易者需要在極短時間內決定是順勢交易還是逆勢操作
  • 當沖交易的「停損位」與「加碼時機」:交易者通常設有嚴格的停損,因為當天就要結束交易,不能承受太大損失。隔日沖可能允許更寬鬆的停損範圍。
  • 降低流動性風險:當沖交易需要在市場流動性高時操作,因為這樣才能快速進出場,不影響價格。如果流動性不足,可能會導致無法順利賣出或買入。

資金管理與倉位控制

  • 高勝率時重倉,無法確定時輕倉:當天結束交易時,必須確保整體盈虧穩定。不要輕易放大部位,除非有極高勝率。
  • 根據市場變化,靈活調整資金配置:例如發現市場震盪劇烈時減少部位,趨勢明確時加大部位。
  • 把錢砸在波動較大的個股,是最有效率的投資手法。特別是資金小的時候
  • 資金大的時候容易買到漲停,賣的時候會有倒貨效應。因此當資產變多時,很難有效率專注在單一股票上,此時需要專注整體的表現。

投資房地產是自討苦吃

  • 投資房地產與其說是投資,不如說是強迫勞動。CIS 早期買了大樓想出給便利商店,發現是「早知道就別買」,要處理收租、折舊、招商、修繕、處理庶務工作⋯⋯不如做其他更輕鬆能賺錢的事情。
  • CIS 偏好投資流動性高的資產,例如股票,因為可以迅速調整資金配置。當房地產市場不好時,即使你擁有大筆資產,也可能無法迅速變現來投資其他機會。
  • CIS 認為房子不是必要的負擔,而是生活方式的選擇。他寧可租飯店房間,享受能請人櫃檯把整箱麥茶送到家門口的便利性。

投資最重要的事情:賺錢的效率

  • CIS 認為現金就是力量。把資金花在哪必須以「效率為優先」, 不該為了社會價值觀(擁有房產)犧牲投資自由度。
  • CIS 分享了一個案例:他朋友資產 7 億,拿 6 億去買房子,剩下 1 億要繼續玩股票。房地產鎖住了大量資金,影響了朋友的賺錢效率。
  • 資金應該集中在能產生更高報酬的地方,不建議用來購買低流動性的資產(如房地產、奢侈品)。CIS 對物質生活不講究,穿 UNIQLO,也不買遊艇與別墅,因為他認為真正的財富是來自於投資的自由,而不是擁有昂貴的物品。
  • 越是靠投資賺錢的人,花在投資以外的錢就要更小心謹慎。沒了本金,就無法賺大錢
  • CIS 的投資策略是「集中資金在最大報酬的機會上」,而不是分散投資來降低風險。最有效率的機會就是,找出能大撈一筆的機會,盡可能把全部財產投進去。因此才會選鎖定股價波動劇烈的個股,小心找出能孤注一擲的機會。

CIS 的資產配置

CIS 資產配置
部位比例說明
現金70%CIS 的交易方式需要極高的流動性,因此現金對他來說是最好的資產。市場會不斷產生短期機會,擁有現金才能即時抓住機會。當市場動盪時,現金讓他能夠保持安全,避免被市場波動吞噬。
黃金2%資金靈活性比避險更重要,所以只配置 2%
當市場劇烈波動時,CIS 更願意靠交易獲利,而不是依賴黃金作為保值工具。
美債6%日幣的貶值風險一直存在,持有部分美債可以對沖日圓貶值風險。但股票交易的獲利能力遠超美債,所以配置極低。
股票 1%指的是股票的長期投資部位。市場永遠在變,長期投資者容易受到不可控風險影響。
房地產10%這筆投資的目的並非獲利,而是「理解市場運作」,讓自己不會對這個領域完全無知。
保險商品10%保險產品本質上是「風險管理工具」,而不是高報酬投資。投資的目的也是學習。

CIS 對於退休金的運用

  • 不相信人性:不需要把退休金交給基金經理人操作,要是真的有這麼多資金,不如交給 AI 操盤。
  • CIS 建議投資美國市場,投資日本國內市場像是奪取日本同胞的錢。
  • 退休後,現金流比資產增值更重要:分散投資美股,高殖利率、看起來快倒的公司(短期財務狀況不佳,但經濟復甦後仍可能回穩)。

開投資公司的經驗

CIS 也在書中分享了開投資公司時的經驗,以及對人性本能的觀察:

  • 即使員工學習相同的知識,最終交易結果仍然大不相同,這說明「技術」不是唯一決定勝負的關鍵,人性才是
  • 同樣的交易策略,不同的人執行,結果可能完全相反:會獲利了解的人就會馬上停利、有人動不動就停損、有人在股價漲停時有勇氣加碼,而有人則害怕高位進場。
  • 「人的本能會反映在買賣上」,克服人性才是投資的關鍵:漲停時,大多數人選擇觀望或獲利了結,但真正能賺大錢的人,卻敢於在這時候繼續買進,這需要很大的勇氣執行
  • 光靠上課是不行了,人的本能會反映在買賣上,一扯到金錢,人就會輸給本能。

CIS 曾兩次創業失敗,這顯示了「交易」與「經營企業」是兩種完全不同的挑戰。

  • 投資的風險是「市場的不確定性」,但創業的風險來自於「人事管理、資金運營、競爭壓力等現實問題」。
  • CIS 擅長的是交易,但創業涉及管理與決策,這些不是他的強項,因此他並不適合創業。

5. 靠玩遊戲訓練投資技術

遊戲訓練投資的核心技能

遊戲是作者的投資技巧原點,CIS 透過玩遊戲(快打旋風、網路創世紀、世紀帝國)訓練集中力、判斷力、持續力。買股票也要有快速判斷的反射神經

世紀帝國遊戲畫面
世紀帝國 Age of Empires:受全職投資人們一致推崇的遊戲

作者的童年經驗

  • CIS 小時候去柑仔店玩抽抽樂,找出期望值比較高的法則跟攻略法
  • 在班上自行發行過虛擬貨幣在朋友間流通,透過代幣可以兌換零食文具,去作者家打電動。過程了解到貨幣發行太多,其價值就會下跌。
  • 比起玩遊戲的輸贏,CIS 更重視「如何提高勝率」。作者從小鋼珠機台中學到,如何挑勝率高的機台、分配資金讓勝率最大化。

6. 成為億萬富翁,全拜網路論壇所賜

交易心理學的應用

  • 人性在賠錢時,人會不願認輸;賺錢時,人會想要過早獲利了結。
  • 市場本能是錯的,真正賺錢的方法就是克服這些錯誤的本能反應。
  • 每次交易都應該是一個獨立事件,不要被過去的盈虧影響。

投資初期的巨大虧損與轉變

  • 剛開始做股票一直賠錢,700 萬丟進股市後僅剩 104 萬,累計虧損超過 1000 萬。
  • CIS 認為,除了極少數厲害的操盤手外,投資世界的賺與賠只有毫釐之差,運氣成分很大
  • 市場充滿偶然性,極端情境下才能真正勝過經濟指標

放棄長期投資,轉向短線交易

  • 與網路論壇的股市版網友交流後,CIS 放棄了長期投資策略。
  • 股價便宜或貴、企業成長性這些指標,往往只是投資者的主觀認知,並不一定能反映未來漲跌
  • 真正賺錢的人,更多是基於短期的股價波動、技術面走勢,或市場對個股納入指數的預期來做交易。
  • 資訊的速度決定優勢,口耳相傳的消息比媒體報導更快、更具影響力。

累積 6,000 萬資產後辭掉工作

  • 資產快速增長的同時,身體卻出現嚴重警訊
  • 長期交易壓力導致健康亮紅燈,出現掉髮、腸胃不適等問題。
  • 專注於工作往往忽略健康管理,長時間專注交易導致睡眠不足,影響免疫系統。
  • 後來為了健康與家庭,CIS 決定只交易早盤,並改善生活習慣,身體狀況逐漸回復。
  • 學會平衡交易與生活,才能長期穩定發展。

7. 給新手投資者的建議

快的人永遠快,慢的人永遠慢

  • 投資市場的贏家往往都是「行動快的人」,而不是「想得快的人」。
  • 能賺到身家萬億的,都是攻擊型投資者,一旦發現機會,就會果斷出手。
  • CIS 自認為自己是防守型投資人,一面停損、一面伺機而動。

策略:長期投資虧損公司

  • 經濟危機時,買進被嚴重低估的公司,等待景氣回暖後獲利。
  • 但要注意,若公司破產,就沒有真正的「底部」。
  • 2008 年金融海嘯,雖然有不少低價買點,但 CIS 也經歷了不動產信託基金跌停的慘痛經驗。
  • 2006 年 1 月 Livedoor 事件,虧損五億,顯示市場極端風險無法預測。

如何投資不景氣時的虧損公司?

  • 若資金有限(50-100 萬日圓),CIS 認為可以從 IPO 公司當沖開始,因為波動率較大。苗頭不對立刻停損,上漲就抱住,執行當沖模式。
  • 不想做功課又想賺錢的人,可以考慮景氣循環股,投資在景氣低迷時虧損的公司。當景氣回暖,這類公司可能股價翻倍甚至更高。
  • 市場容易過度悲觀,當大家都恐懼時,往往是進場機會。反之景氣大好時,股價已經反映樂觀預期,這時候買進風險較大。

投資人如何戰勝 AI?

  • AI 不敢承擔高風險,但人類有勇氣承擔,因此高風險高報酬領域仍然是人類的優勢。
  • 風險越大,潛在的報酬也越高,這是 AI 無法取代的領域。

市場情緒與危機應對

  • 財富增加的同時,金錢的價值也不斷下跌,市場並非靜態的。
  • 危機與轉機只有一念之差,市場恐懼時,投資人容易短視、做出錯誤決策。
  • 景氣變差時,市場動盪不安,可能是獲利的機會,也可能讓投資人賠到傾家蕩產。
  • 冷靜才能做出正確決策,避免市場情緒影響交易。

虛擬貨幣交易策略

  • 上漲買入、下跌賣出,不要在下跌時買進
  • 市場氣氛會影響投資情緒,虛擬貨幣和其他金融商品的投資心理是一樣的。

夠努力就能贏過大多數人

  • 世界上存在努力與回報的螺旋,只要用功就能成功。成功帶來快感,因此會繼續投入更多努力,形成正向循環。最終越來越進步,越來越成功。
  • 80% 的人對賠錢感到有壓力,這類人適合當上班族,而不是投資人。
  • 追求穩定並不會帶來效益極大化,投資本質上是風險與報酬的交換。

賭場贏家也是股市贏家

投資與賭博的相似性
  • 股價與撲克牌類似,都是機率與風險的遊戲。
  • 行情只會上下波動,交易的本質不是進場(下注)就是退場(蓋牌)
  • 不停損的人,等於永遠都在進場,這是極高風險的行為。
  • 每次進出場都有風險,投資人要判斷哪種情境下獲利機率最大。
撲克牌與麻將 vs. 股票交易
  • 股票與撲克牌最大不同點:股市沒有固定玩家與籌碼上限,只能看到買賣成交量。而撲克牌能透過算牌,計算籌碼,本質上是機率遊戲,甚至是拿到爛牌虛張聲勢都能考量進機率。
  • 但兩者的共通點是,懂得「風險管理」的人,通常在交易與賭博中都能勝出
  • 麻將跟撲克牌是同一類遊戲。善於比較風險與報酬的人,通常比較會打麻將
  • 麻將中,「下注」與「蓋牌」的判斷,遠大於牌面的好壞對勝負結果的影響。
  • 投資市場也是如此,決策時機的重要性遠大於分析技巧。
21 點算牌法與投資應用
  • 普通算牌法:計算 10、J、Q、K、A 等高點數牌的數量,判斷剩餘的機率。高點數多時增加籌碼,反之亦然。
  • CIS 的方法:除了高張牌,還會記住 5、4、6 的張數,以計算牌面會變得很好的機率。
  • 這種邏輯應用在投資上,就是透過數據與市場行為,推測未來的機率。

股票市場是最刺激的賭場

  • 股票市場既是知識競技場,也是最刺激的遊戲,更是能增加財富的遊戲。
  • 市場永遠充滿未知與變數,因此學習與適應力比固定策略更重要。
  • 沒有人能百分百預測市場,但透過學習與經驗累積,可以提升勝率
  • 股市如同賭場,是一場資本博弈的遊戲,懂得風險與報酬的人才能勝出。

讀後心得

身為一名臭散戶,能透過這本書窺探影響市場價格的「主力們」,究竟是如何思考與參與股市博弈。在短線交易的角度來看,《主力的思維》提供了非常有價值的參考。散戶有望透過揣摩主力的進出場策略,搭著大戶的順風車一起吃香喝辣。

CIS 是全職投資人,能夠投入大量時間研究市場,因此他極度重視資金的流動性與利用效率,不偏好非現金資產。

CIS 的成功在於,其懂得在正確的時機,把資金放在正確的地方。但對於普通上班族來說,我們只能偶爾關注市場,不可能全天候盯盤,資金量體也不夠大,因此散戶若完全照搬 CIS 的策略,有可能會更快畢業

書中的許多交易心法,如紀律止損、承認錯誤、評估勝率等,其實都是投資界常見的概念,但真正能夠執行的人極少。這些道理我們都懂,卻因為人性難以克服而無法做到。

這讓我想起股市中流傳的一句話:

大部分的人去菜市場買菜時,總願意貨比三家,找到最便宜幾十元的蔬果。但在下單股票時,卻不願意花一樣的心力研究標的。

投資市場並不會對任何人仁慈,唯有克服人性、培養紀律,才能真正存活下來。

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